摘要：今年汛期以來降雨雨區重疊度高，累積雨量大，降雨強度大，長江華南地區多地受災，西太副高偏強是此輪大范圍降雨的原因。對農產品而言，此輪強降雨期間小麥、油菜基本收獲完畢、重疊時間短；早稻收獲推遲，后期產量、質量下滑，但早稻產量占比低，且國內稻谷仍是政策市，減產影響有限；華南江南不是玉米主產區、黑龍江降雨增多利于生長。類比98年洪澇年份，對國內糧食產量影響有限。當前農產品期貨行情更多走自身產業邏輯，多數品種近強遠弱格局持續，南方洪災的影響有限。
前文：
7月9日《近期強降水對經濟及農業生產的影響簡析》
6月24日《近期天氣熱點跟蹤》
1、降雨持續增加，長江沿線多地超警戒水位
2020年6月多地降雨量較歷史同期、常年同期偏多。今年汛期以來降雨雨區重疊度高，累積雨量大，降雨強度大，極端性強，強對流天氣頻發，災害影響重。從日度累計降雨數據來看，長江華南地區大范圍降雨導致多地受災。
圖1：6月、7月至今全國平均降水量及距平百分率
資料來源：中國氣象局
王家壩作為“千里淮河第一閘”，是淮河流域防汛的重中之重，王家壩閘的保障水位是29.3米，20日淮河王家壩閘開閘泄洪，上保河南、下保江蘇。據安徽水文局水情簡報顯示，截至23日，58個監測站名水位仍有33個超過警戒水位。其中，王家壩水位28.37米，仍高于警戒水位。
圖2：漢口水位情況 圖3：三峽水庫水位
圖4：長江沿線水庫水位
來源：長江水文網、新聞整理
據新聞報道稱，6月以來西太平洋副熱帶高壓（副高）持續偏強，是本輪大范圍降雨的主要原因，6月上旬副高脊線位置偏北，華南江南發生極端降水；6月中旬以后，副高明顯北抬，脊線位置南北擺動，降雨從華南江南擴大到黃淮河流域，淮河流域主雨帶南北擺動帶來8次降雨過程，累計雨量較大。
圖5：長江華南洪澇的四類原因
圖6：西太副高偏強是此輪大范圍降雨的原因
資料來源：中國氣象局
2、農產品影響簡析
同前文分析，此輪強降雨期間小麥、油菜基本收獲完畢、重疊時間短；早稻收獲推遲，后期產量、質量下滑，但早稻產量占比低，且國內稻谷仍是政策市，減產影響有限；華南江南不是玉米主產區、黑龍江降雨增多利于生長；小麥收獲期與降雨時間不重疊。類比98年洪澇年份，對國內糧食產量影響有限。當前農產品期貨行情更多走自身產業邏輯，洪災影響有限。
【水稻】早秈稻收割延遲，當前華南早稻處于乳熟到成熟期，較常年收割日期推遲一周，但早稻產量占比低，對全國產情影響有限，但質量情況將不如常年，后期烘干加工成本增加。晚稻的種植時間延后，當前晚稻處于苗期，后期影響仍需持續跟蹤。從稻谷的基本面來看，供需結構寬松、庫存充裕，價格走勢受拍賣和收儲影響上有頂下有底，影響有限。
圖7：稻谷生育期
資料來源：中國氣象局
【玉米】此次降雨受災不是玉米主產區，雖然黑龍江降雨明顯增多，但整理利于作物生長。近期玉米期貨近強月弱格局明顯，主力合約再創新高，月間結構劇烈波動，博弈的焦點仍是拍賣高溢價高成交，臨儲結余即將消化完畢、近月存在軟逼倉的可能。前期多單可繼續持有，空倉者不建議追漲。
【小麥】新季小麥6月基本收獲完畢，此輪強降水對小麥華北主產區影響小，今年并未發生類似2016年赤霉病高發導致當年嘔吐毒素爆發。近期麩皮價格大漲，更多來自開機率下滑以及物流不暢導致。小麥價格同稻谷一樣，上有頂下有底，持續政策市。
【菜籽】國內油菜已經收獲完成，此輪強降水對油菜的影響有限。冬油菜的播種和收割時間為 9-10 月和次年 5-6 月，與洪災時間重疊不大。當前盤面菜油單邊行情的邏輯更多來自進口受限。
【棉花】棉花主產區在新疆，安徽湖北棉花產量占比極低，強降雨對棉花產量影響有限。
【生豬】南方雨水導致生豬產能損失，但難以量化。官方6月份能繁母豬產能同比轉正，若后期降水持續，南方生豬產能或進一步減少，產能恢復不及預期。本輪豬周期高盈利持續時間或超預期。
（文章來源：中糧期貨研究中心 文章作者：張大龍）
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